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多家企业放弃IPO都是被过会率吓跑了吗还是乍个的

来源: 作者: 2019-11-10 04:05:02

多家企业放弃IPO都是被过会率吓跑了吗还是乍个的

东方IC图

发审委首现零通过率!

继11月7日,第十七届发行审核委员会第 35 次会议出现\6 否 5\的过会率新低后,11 月 29 日第56次发审会议首现三家公司上会全被否的零通过,让市场各方深刻领会到新一届发审委 \无禁区、零容忍\的审核风格。

Wind资讯数据显示,新一届发审委自10月17日上任以来,共召开了16次会议,审核了61家公司的IpO申请,通过率仅为55.73%。

构成鲜明比较的是,今年1至10月,前一届发审委IpO通过率到达80.99%。通过率的明显下滑,显示出新一届发审委的严格审核态度。

截至11月30日,存量过会未发的企业唯一19家。申万宏源研究分析师林瑾表示,若按目前56%左右的过会率和月度 35-40 家的上会家数的节奏,预期短期内 IpO 单批发行家数将保持较低水平,12月份的新股发行数和募资额将仍处于低位。

中介机构压力大

发审委通过率骤降对中介机构的影响一样深远。

贯穿一家企业IpO全过程的需聘请的3家中介机构:保荐机构、会计师事务所和律师事务所。在审核趋严的背景下,哪些中介机构成为被否的重灾区?

2017年以来共有75家企业IpO被否。保荐机构中,国金证券今年有7个项目被否,广发证券被否6家,招商证券和海通证券分别被否5家。

林瑾表示,就单个保荐机构而言, IpO 项目被否将实质性地影响到其未来业务的储备,因此,中长期看报送质量会有明显提高,保荐机构将更重视内核决策机制。

会计师事务所中,天健会计师事务所被否18个项目,瑞华会计师事务所被否11个,立信会计事务所被否10个。这三家会计师事务所合计被否39个项目,占比52%。

律师事务所中,金杜律师事务所被否10个项目,锦天城律师事务所被否6个,中伦律师事务所被否5个。

业内人士表示:\中介机构IpO否决率高,首先说明在挑选IpO项目时愿意承担更大的风险。也有可能是专业能力不足,未能发现企业存在的问题。\

上述业内人士进一步分析道:\目前被否项目数比较多的机构通常项目总量也比较大,项目1多,必不可少就会质量良莠不齐,难免被否。另一个趋势是,立信、天健等老牌大所的优势也在逐步变小。\

以此为开端,预计未来IpO和并购重组审核都会趋严。新一届发审委关注的重点除财务数据本身,也开始关注企业经营的可持续性、规范性、内控和关联交易等一系列问题,这个趋势极可能会成为未来IpO审核的常态化趋势。

在IpO审核趋严下,新发审委对IpO企业从严审核有利于提高上市企业整体质量,从而有助于净化市场环境,终究有利于全部证券市场的健康发展。但是虽然发审委的工作对证券市场来说很重要,但更重要的还是要从两个方面完善发审制度:1是要强化以信息表露为中心的审核方针,转变发行审核的理念。二是要出台配套制度。惟有如此,才能够确保发审制度的有效运行和完善。与此同时,还应当加大处罚力度,震慑虚假上市、包装上市等重大违法行为。

龙头增长股投资价值凸显

在此背景下,A股将逐渐走上健康的轨道,终究受益的还是投资者。从目前市场行情来看,市场风格已产生切换,白马股也出现大面积调解,一定程度上或意味蓝筹行情告一段落。在此背景下,活跃的资金出现了一些偏好变化,其中龙头增长股和新兴产业增长股正取很多路资金的密切关注,有望接棒上涨,实现风格大切换。从市场整体情况来看,明年增长股的机会将会大于今年,投资者可以掌控一些质地优秀的增长股投资机会。

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